导　　师： 张智勇

学科专业： L0201

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 华南理工大学

摘　　要： 我国中小企业大都面临资金约束，资金约束是中小企业发展的瓶颈，而且由于中小企业信用较低，难以从银行融资，对于整个供应链而言，其成员企业大部分是中小企业，如果其中的成员企业存在资金短缺，则会使得整个供应链出现失衡，制约供应链整体的效率和竞争力。一方面，随着供应链金融业务的发展，使得中小企业可以借助核心企业的信用获得融资贷款。另一方面，资金充足的核心企业可以提供商业信用，允许下游的零售商延迟付款，缓解资金约束的状况。但是，在取得融资之后，如何对供应链进行协调，以真正发挥资金的最大效用，是供应链协调所面临的新问题。本文研究了由随机需求下资金约束供应链的协调问题。针对由单一的制造商和单一的零售商组成的供应链，其中制造商是核心企业，零售商是下游的非核心企业，其中零售商存在资金约束，无法以现有资金实现最优订购。本文考虑两种融资模式下的协调，一是外部融资，即通过借助核心企业制造商的信用作担保，向金融机构贷款，制造商为了扩大其产品的市场占有率，愿意协助零售商进行融资。二是通过内部融资，即资金充足的制造商提供商业信用，允许零售商延迟付款，以缓解其资金不足的状况。在Stackelberg博弈下，其中制造商作为领导企业，零售商作为跟随企业。本文以供应链成员企业的期望利润最优为目标函数建立数学模型，分别求得供应链协调的条件，并对协调模型进行分析。首先，在外部融资下，作为主导企业的制造商引入融资费用共担和转移支付激励的协调机制，由供应链中的制造商承担零售商的一部分融资费用，同时零售商给予制造商一定数额的转移支付。本文首先论证了资金约束对于供应链决策和利润的影响，然后在信息对称时，得到了供应链协调时的条件，并运用纳什讨价还价博弈讨论了供应链的利润分配问题。在信息不对称的条件下，在委托—代理框架下，利用这种契约机制，实现最优订购的条件，以及利润达到帕累托最优的区间范围。其次，在内部融资下，制造商允许资金约束的零售商延迟支付，引入了收益共享契约，得到了供应链的完美协调的条件，并分析了收益共享系数的有效范围，使得能够灵活有效地进行利润分配，实现帕累托改善。然后，文章对比两种融资模式发现，延迟支付下的收益共享契约能实现供应链的完美协调，而外部融资下，由于向银行支付融资费用，无法使供应链利润达到最优。而且，延迟支付下的收益共享契约能有效地避免信息不对称的情况发生，避免零售商的逆向选择和败德风险，有利于加强供应链成员企业之间的合作关系。最后，利用数值算例验证了文章结论，并就模型参数的变化对供应链成员企业利润的影响进行分析。

关 键 词： 资金约束 供应链协调 信息不对称 延迟支付 收益共享

分 类 号： [F274;F275]

领　　域： [经济管理] [经济管理]