导　　师： 叶德珠

学科专业： B0204

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 暨南大学

摘　　要： 上市公司的股利政策问题一直受到国内外学者的广泛关注，在我国的证券市场上，上市公司不支付现金股利或支付水平低、股利政策不稳定的情况较为普遍，而在决定股利政策的众多因素之中，控股股东作为公司的实际控制人和财务政策的决策者，对上市公司股利政策的最终制定有着至关重要的影响。本文正是从控股股东性质的角度出发，研究我国股票市场中，控股股东如何影响了上市公司现金股利政策的制定，旨在为规范现金股利政策，优化股权结构，保护中小投资者利益提供理论和实证依据。本文首先回顾了西方经典股利政策理论，对国内外研究现状进行了总结，接着分析了国内主要的股利政策形式及特点，并从最终控制人角度定义了控股股东，接着重点就控股股东经济性质、两权分离属性、控制权属性对现金股利政策的影响进行了理论分析，据此提出了研究假设。实证部分，本文以沪深两市A股上市公司2007-2011年5年间的578家上市公司的面板数据作为样本，采用固定效应模型，分别对样本公司的现金股利倾向和现金股利力度进行了实证研究，研究结果表明：非国有上市公司的现金股利支付倾向和支付力度均高于国有性质上市公司；两权分离度越高，现金股利支付倾向和支付力度越低；而控制权属性越高，则股利支付力度越高。本文最后从内部和外部两个方面，对规范和约束现金股利政策提出了政策意见。

关 键 词： 现金股利政策 控股股东 经济性质 两权分离属性 控制权属性

分 类 号： [F275;F276.6]

领　　域： [经济管理] [经济管理]