导　　师： 周四清

学科专业： B0206

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 暨南大学

摘　　要： 2008年以来，我国食品药品领域相继发生了影响深远的“三聚氰胺毒奶粉”、“瘦肉精”、“毒胶囊”及“塑化剂”等事件，一方面这些事件危害了消费者的健康，扰乱了商品市场秩序，同时也暴露出不法企业主的贪婪以及我国食品药品监管的缺失；另一方面，这类食品药品安全“黑天鹅”事件也冲击了A股市场的相关行业和企业，给证券市场投资者带来了严重的影响和后果。本文利用事件研究法，分别探究了2012年4月15日曝光的“毒胶囊”事件对我国制药行业股票收益率的影响以及2012年11月19日曝光的“塑化剂”事件对白酒行业股票收益率的冲击。研究发现：（1）以A股市场制药类103家上市公司为样本，通过分别对制药行业和制药类个股的实证分析得到：首先，“毒胶囊”事件对A股制药行业有显著影响，对于生产胶囊制剂的企业和不生产胶囊制剂的企业，其影响的正负效应、波动幅度以及恢复速度存在差异，但对“毒胶囊”事件均反应滞后；其次，不同制药类个股对“毒胶囊”事件的市场反应不同，特别地，国家药监局披露的相关个股都存在反应过度。（2）以A股市场14只白酒股作为研究样本，“塑化剂”事件对A股市场白酒行业和每只白酒股票收益率都产生了较为不利的影响，整个白酒行业对“塑化剂”事件反应较为灵敏但反应不足；不同白酒股票对“塑化剂”事件反应程度也不相同，但都反应不足。另外，“塑化剂”事件存在消息提前泄漏的情况。通过“毒胶囊”和“塑化剂”事件影响证券市场相关行业和个股收益率的研究，有利于证券投资者的投资决策；同时有利于政府制定合理的法律和政策保护投资者利益、维护市场稳定、保证食品药品安全和居民健康。

关 键 词： 毒胶囊 塑化剂 事件研究法 累积异常收益率 敏感性

分 类 号： [F203;F832.51]

领　　域： [经济管理]