导　　师： 李华

学科专业： B0201

授予学位： 博士

作　　者： ;

机构地区： 辽宁大学

摘　　要： 为促进中国证券市场的可持续健康发展，抑制创业板IPO市场的高抑价和盈余管理问题已经势在必行。创业板成立三年以来，中国的金融监管部门出台了许多政策规范市场的运行，并且多次进行变革，但是IPO抑价问题和盈余管理问题仍然比其他较为完善的资本市场更为严重。本文在实证研究结果的基础上，用博弈论的方法针对创业板IPO制度中存在的IPO抑价和盈余管理问题进行全面的分析，探讨造成创业板IPO异常现象的原因。并且通过国际创业板IPO制度比较，汲取对创业板IPO制度改革有益的经验。主要内容如下：第一，本文对国内外涉及到创业板IPOs发行制度、发行方式、招股机制、发行定价，以及在IPOs中存在的两个最显著的问题——IPO抑价问题和盈余管理问题等相关文献和理论假说进行分类和评述。并对中国目前所实行的创业板IPO制度进行描述，介绍中国创业板IPO制度的特点和存在的不足。第二，对创业板IPO制度进行分析，利用博弈理论，结合中国资本市场的现实情况，借助模型分析中国IPO过程中存在异常现象；在合理的逻辑框架下，从企业、金融机构、监管部门、投资者等各个主体的博弈，分析中国创业板IPO制度所存在的问题，并得出相关结论。第三，通过对各国创业板IPO制度详细的比较，总结各国创业板IPO制度的优势与劣势，进而分析中国创业板IPOs制度的不足和存在改进的地方。针对本文对创业板IPO制度论述，尝试构探讨中国创业板IPOs制度的改革方向，设计与选择。研究结论：针对中国目前创业板IPO存在的IPO高抑价和盈余管理问题，提出了改进证券发行监管方式、建立科学的发行审核制度、完善信息披露的民事赔偿法律体系、改进信息披露手段、建立和完善真正意义上的市场化定价机制等四个对策。

关 键 词： 创业板 上市制度 改革

分 类 号： [F832.51]

领　　域： [经济管理]