导　　师： 李建新

学科专业： L02

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 广东工业大学

摘　　要： 我国的股票市场从建立以来经历了深刻的发展,在国民经济中的地位也越来越显著。我国的经济持续增长,但是许多投资者在股票市场上并没有获得较高的利润。主要原因在于,一些投资者的投资理念和投资策略存在问题。价值投资是一种成功的投资理念,其核心思想是：股票的市场价格围绕其内在价值上下波动,长期来看,股票市场价格会向内在价值回归。当股票价格低于内在价值时,投资者应逐步买入并长期持有；当股票价格高于内在价值时,投资者应逐步卖出。学术界诸多研究者只是对股票的内在价值理论在我国证券市场上的适用性做定性分析,本文则以内在价值的理论为依据,用定量的实证分析方法来研究我国证券市场上常用的一种投资策略——定期定额投资策略。我们首先从传统的定期定额投资的定义出发,得到其收益率公式,并对其进行了数理分析,总结了影响定期定额投资策略收益率的因素。通过实证分析,本文归纳出定期定额投资方式下确保获利的投资策略的步骤：步骤一,寻找成长性良好的公司；步骤二,投资者应按股票的内在价值选择低成本股票,保证投资的低成本性；步骤三,在持股区间内,根据市场的投机性,紧盯股票的内在价值,当股票市场价格价格低于内在价值时,逐步买入；当股票市场价格高于内在价值时逐步卖出。步骤四,根据内在价值的理论,判断上市公司的成长性,根据成长性的变化确定持股区间。在上述步骤中,我们灵活的应用了内在价值的理念,研究了能够确保投资者盈利的定期定额投资策略。步骤三中,股票市场价格低于内在价值时,我们用回收的成本买入额外的股票,如此循环,长期下来,在坚持定投的过程中投资者投入的总成本没变,而坚持定投的过程中回收的成本反复利用,使得投资者的持有份额不断在增加,累积平均成本价格不断降低。步骤四中,当上市公司的成长性不再持续时,我们选择停止定投,而不局限于事先设定的固定的投资期限。相比传统的“傻瓜式”定期定额投资,投资者能够充分利用股市的牛熊市循环,使得投资的收益增大。

关 键 词： 价值投资 公司成长性 定期定额投资策略 内在价值

分 类 号： [F832.51;F224]

领　　域： [经济管理]