导　　师： 杨立洪

学科专业： G0103

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 华南理工大学

摘　　要： 随着我国资本市场的发展,上市公司的数量和规模也在不断增长,在国民经济的地位也越来越重要。与此同时,我国市场经济正处于一个内部市场经济体制改革不断深化,外部全球经济一体化进程不断加深的复杂环境。激烈的市场竞争,复杂的市场环境,管理层的局限性等,使得上市公司面临的风险越来越大,出现财务危机的企业越来越多。财务危机预警逐渐成为一个投资者、管理机构及上市公司等各方热切关注的一个问题。本文首先确定一定原则来选取最新样本和构建指标体系。利用不同时间点的样本数据分别建立了不同时点的判别分析预警模型和logistic预警模型,考察和比较了这两个模型的预警能力。引入在财务危机预警领域研究较少的生存分析方法,利用Kaplan—Meier法对上市公司风险率与寿命的关系进行分析,发现,在上市八年内,上市公司的风险率有一定波动,但相对较低,在第六、七年时最可能陷入财务危机。从第八年开始,风险率随着年限的增加而大幅提高。建立了上市公司的Cox比例风险模型,该模型将上市公司的寿命作为一个解释变量,可以描述上市公司财务危机的发展过程,经过验证,该模型不仅能提供较准确的预测,而且可以估计公司未来存活时间的概率。最后,在前面研究的基础上,本文建立了混合预警模型。该混合模型预警能力要优于单个模型,且具有较好的长期预警能力。

关 键 词： 财务危机 预警 生存分析 混合预警

分 类 号： [F275]

领　　域： [经济管理] [经济管理]