导　　师： 罗绍德

学科专业： L0201

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 暨南大学

摘　　要： 管理层收购是一种目标公司的管理层利用杠杆融资或股权交易收购本公司股份的收购方式。MBO是通过设计管理层既是企业所有者又是经营者的双重身份,希望管理层在自我激励机制下充分发挥自己的主观能动性,为企业创造更多的财富价值。笔者通过对国内已实施过MBO的上市公司为样本,对他们的财务绩效进行实证研究,以验证MBO是否有利于我国上市公司的良好发展。通过本文对样本公司财务绩效的实证研究可以得出以下结论：从营利能力看,整体营利能力在进行MBO后出现了减弱的迹象,但MBO行为并未使上市公司的营利能力造成明显影响；从营运能力看,上市公司进行MBO后,应收账款周转率呈明显上升趋势,上市公司的营运能力得到了显著增强;从偿债能力看,MBO行为对上市公司偿债能力造成了显著影响,使其偿债能力明显下降；从成长发展能力看,MBO行为导致了上市公司营业务收入增长率的显著下降,上市公司的成长发展能力在MBO后出现了下降趋势。通过主成分分析法得出的综合绩效得分观察：MBO后上市公司的财务绩效综合得分并未超越MBO前,MBO并未给上市公司带来整体财务绩效的提高。总上可知,以我国现有的条件上市公司进行MBO还不够成熟,不适合对国有企业尤其是大型国有控股企业进行MBO。

关 键 词： 管理层收购 上市公司 财务绩效

分 类 号： [F279.21;F275;F224]

领　　域： [经济管理] [经济管理]