导　　师： 张耀辉

学科专业： B0205

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 暨南大学

摘　　要： 技术创新已成为现代经济增长的关键因素。由于技术创新具有高度不确定性,因此在其投资过程中,会出现技术创新企业与投资者之间信息不对称。信息不对称有可能导致技术创新融资市场成为“柠檬市场”,并且他们之间还会出现委托代理问题,而风险投资是解决这些问题的一种有效的方式。本文研究的主要内容是风险投资与高科技产业技术创新之间的关系,文章通过理论研究和实证分析,应用风险投资与高科技产业专利申请数量等相关数据,得出风险投资对技术创新有促进作用的结论。在理论研究部分,文章首先分析技术创新的不确定性特征和风险资本的投资特征,指出风险投资是作为技术创新的一种风险分担机制而产生的,同时解释了这种分担机制作用原理;接着分析了风险投资的多层次投资特征对于促进技术创新的作用;最后从经济学的角度解释了高科技产业技术创新需要风险资本的原因。在实证研究部分,文章首先通过协整分析证明了风险投资和技术创新两者之间具有长期稳定的关系,并通过格兰杰因果检验证明了两者之间存在因果关系。接着构建了风险资本市场与技术创新的理论模型和计量模型,实证结果表明风险投资与技术专利申请数量呈显著的正相关关系,风险资本市场对技术创新有刺激作用,从而支持了理论部分的研究与假设。

关 键 词： 风险投资 技术创新 高科技产业

分 类 号： [F224;F832.48;F276.44]

领　　域： [经济管理]