导　　师： 程静

学科专业： B0204

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 暨南大学

摘　　要： 证券投资基金的有效运作有力地促进了我国资本市场的发展,资本市场的不断完善也给予了证券投资基金极大的发展空间,证券投资基金的迅速发展壮大使得对其进行恰当的分析、评价和监测至关重要。Sharpe指数法、Treynor指数法、Jensen指数法这些风险调整收益评估的代表方法,都是以CAPM为理论基础、基于风险调整收益的基金评价体系。这些方法的有效性在学术界和实务界都存在很大争议。针对原有评价方法存在的局限性,本文将数据包络分析方法(DEA)引入基金业绩评价体系。基于(DEA)模型的基金业绩评价克服了因基准选择不同而带来的评价结果失真的问题,可以考察不同因素对基金业绩评价结果的影响程度,相对于参数方法而言,具有一定的优势。本文从基金风险、收益、费用、资产成长性四个角度,对中国42只开放式基金从2005年初到2007年底的业绩进行了实证分析。分析得出:在评价期内,近1/6的样本基金的业绩相对有效,其余基金相对无效,进而表现为基金市场整体效率不高,没有达到有效;样本基金的平均周收益率均达到相对理想状态,1/2基金的资产增长率偏低,体现基金资产规模增长速度不一,且增长率与基金收益率之间并无明显相关关系;导致基金无效的原因按重要性依次为系统性风险、运营成本、非系统性风险和总风险。

关 键 词： 开放式基金 数据包络分析 业绩评价

分 类 号： [F224;F832.51]

领　　域： [经济管理]