导　　师： 郭

学科专业： B0209

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 暨南大学

摘　　要： 随着人口老龄化的逐渐加剧，我国社保养老金改革中出现的问题也越来越多，最关键的便是养老金的支付压力越来越大，这就要求我们的养老金管理当局提升资产负债管理水平，提高养老基金的收益率，为广大老百姓的退休生活提供坚实的社会保障。本文在分析各种资产负债管理模型及技术的基础上，借鉴了在国际上取得了很多成功实例的随机规划资产负债管理模型，并根据国内实际情况，改进了随机规划模型的约束条件，建立了适合我国现状的随机规划资产负债管理模型。并在利用向量自回归及聚类分析产生了包含存款利率、国债收益率、股票指数增长率和工资增长率的我国未来两阶段的情景元素树后，通过精算学的理论与方法，估算了未来两阶段的社保养老金负债支出，在此基础上，将该模型应用于我国社保养老金的资产负债管理，得出了社保养老金在未来两阶段的最优投资策略，并表明，在资产负债管理恰当的情况下，提高养老金的收益率，逐步降低现有的缴费率水平是有可能的，这也将减轻我国企业和居民的经济压力，扩大社会保障面，使养老金步入良性的循环。

关 键 词： 养老金 随机规划 资产负债管理 情景生成

分 类 号： [F842;F224]

领　　域： [经济管理]