导　　师： 赵家敏

学科专业： B0204

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 暨南大学

摘　　要： 随着我国基金业的迅速发展，投资基金已成为一种重要的理财工具，同时基金本身也是资本市场的重要机构投资者，因此采用合适的业绩评价指标来筛选投资标的和评价基金管理的业绩具有重要的意义。在基金业绩的评价方法中，比较适用于我国开放式基金业绩评价的是Sharpe指数，但Sharpe指数主要存在三方面的缺陷：一是Sharpe指数存在统计方法上的问题：Sharpe指数的样本估计值并不是真实Sharpe指数的无偏估计，这就需要确定其估计风险，但其估计风险又无法确定；二是Sharpe指数以CAPM理论为基础，而CAPM存在很大的争议；三是采用标准差衡量风险的准确性有待继续考证。针对第一个缺陷，Vinod(1999)提出考虑估计风险的复Sharpe指数，针对后两个缺陷，许多学者将VaR引入Sharpe指数，构造了VaR-Sharpe指数。但是VaR-Sharpe指数依然存在无法衡量估计风险的问题，因此本文在借鉴前人研究的基础上，采用Bootstrap方法构造一个考虑估计风险的VaR-Sharpe指数，即复VaR-Sharpe指数，并采用我国有3年历史的17只开放式基金进行业绩评价的实证研究。结果表明，虽然就整体而言，按照复VaR-Sharpe指数的排序与按照VaR-Sharpe指数的排序结果区别不大，但就单个基金而言，二者存在较大的差异。这说明复VaR-Sharpe指数在评价单个基金的业绩时，具有比较重要的参考价值。

关 键 词： 开放式基金 业绩评价 复 指数

分 类 号： [F832.5]

领　　域： [经济管理]