导　　师： 熊剑

学科专业： L0201

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 暨南大学

摘　　要： 经历过多次地产市道的起落和兴衰后，部分香港房地产企业已形成了有效的经营获利模式，当中企业的资本结构决策担当了一定的角色。本研究希望籍着对香港上市房地产企业的资本结构作深入的了解和分析，探讨房地产企业的资本结构决策与经营策略之间的关系。 研究结果显示香港上市房地产企业的总资产负债率保持在较低水平·这与房地产业的特性和经营策略有关·香港成功的地产商在市道兴旺时不作盲目扩张，反而(丬寽)收益用于降低负债水平，留待在未来市道转弱时可以以较低的价钱增购土地储备和增加收益型物业的投资·而实证研究亦支持相关论据，企业规模和成长性与总资产负债率呈正相关关系，而盈利能力、持有房地产物业比例和地产市道起落这些因素与总资产负债率呈负相关关系。 企业资本结构的组成或负债水平的高低并不是企业盈利或经营绩效的决定陛因素。事实上，资本结构对房地产企业的影响主要在于经营策略和风险承受能力。本研究并不是建议房地产企业采取保守的低负债经营策略，而是在考虑负债水平时，应特别注意风险管理和风险承担能力，以求可以在楼市走势最恶劣时仍有足够资金应付营运需求。对于房地产开发企业，应适度增加收益型物业的投资，以期可以有稳定的收益，降低经营风险。

关 键 词： 资本结构 香港房地产 房地产融资 房地产开发 房地产投资

分 类 号： [F293.33]

领　　域： [经济管理]