导　　师： 熊剑

学科专业： L0201

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 暨南大学

摘　　要： 本研究以案例分析传统购并案中之换股比例所可能引起之问题进行分析,并以在换股比例评估过程中加入对传统换股比例评估方法具有互补性之评估工具,以克服传统换股比例评估之问题,完善在换股比例评估的各项可能考量。传统换股比例评估方式一每股获利法、每股市价法以及每股净资产法因偏重于当时单一时点或过去财务与股价之表现,难免受到忽略购并双方未来的营运表现与市场情势的评估之评议,而连带导致双方之股东对该购并案的换股比例之公平性有所意见。故本研究引进市场比较法兼顾产业中之同质厂商在同一时间点以财务比率方法进行比较,与现金流量折现法兼顾未来之财务表现之特性,以与传统之换股比例评价方法进行互补。从过去每股市价法、每股获利法以及每股净资产法等传统换股比例评估方式的“点”与“线”的评估方式,到架构起“面”的评估方式。并以一加成系数来表现非财务面之非量化与不易量化因素在换股比例中所扮演的附加价值,以让换股比例之评估方式能够更为完备。此加成系数乃以专业之第三方鉴价机构所评估之资料为基础,以具显主并公司对目标公司策略性价值之评断,让市场上的投资人们得以放心,来降低市场对良性购并案的评议而造成市场波动与购并案双方竞争力之影响。

关 键 词： 购并 换股比例 评估

领　　域： [经济管理] [经济管理]