导　　师： 许义生

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 广东商学院

摘　　要： 财务危机预警作为财务风险管理的一个重要环节,强调提前发现危机的征兆,采取相应措施进行危机处理,不断提高企业的抵抗风险能力。目前对企业财务危机预警的研究主要是以现有的财务指标为基础,通过建立数学模型来预测企业发生财务危机的可能性。而本文的研究希望突破以往的研究思路,通过引入经济增加值(eva)的概念,建立更科学有效的财务预警指标体系,以求在财务危机预警研究方法上有所贡献。 本文在总结国内外eva和财务危机预警相关研究成果的基础上,进一步阐述了财务危机的界定、成因以及财务危机预警的定义、作用和方法。对eva理论进行了阐述,分析了eva的计算方法,提出将eva引入财务危机预警指标体系,建立基于eva的企业财务危机预警模型。为了验证eva比传统的以净利润为基础的财务指标在预警方面有更好的敏感性和前瞻性,采用了实证研究的方法。 实证研究以我国深、沪两市2003至2004年首次被st和非st的56家上市公司为样本,选取了能够全面反映企业财务状况和经营成果的18个财务指标,并用eva进行修正。通过对18个财务指标的因子分析,最终形成7个主成分因子建立逻辑回归模型。在运用原始样本对模型的预测性进行内部检验后,还选取了2005年16家st和非st公司的财务数据对模型进行了外部检验。 结果表明:基于eva的财务危机预警模型的内部检验准确率达到80.4％,而外部检验的准确率达到81.25％。同时,将引入eva后的预警体系和引入前的以净利润为基础的预警体系进行同一样本两个模型的构建,两个模型的预警效果表明引入eva后能够提高预警的准确率。这说明把eva引入财务危机预警指标体系的理论和方法是科学的、合理的,它将成为对单纯依靠会计利润进行危机预测的有益补充,并为现有的财务危机预警研究提供新的思路和方法。

关 键 词： 中国 上市公司 股份制企业 财务危机 经济增加值 企业财务管理

分 类 号： [F275 F276.6]

领　　域： [经济管理] [经济管理] [经济管理] [经济管理]