导　　师： 姜永宏

学科专业： B02

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 暨南大学

摘　　要： 近年来,随着证券市场的完善,我国开放式基金发展迅猛。截止2015年1月31日,开放式基金已达1793只,占证券市场全部基金数量的92.71%,比例远超同期封闭式基金。我国开放式基金发展历程仅仅15年,却经历了如此快速的发展,而证券投资基金规章制度与运作方式发展还相对滞后,这使得对开放式基金流动性风险的关注和防范显得尤为重要。因此,了解我国开放式基金流动性风险的形成原因和风险特征,识别和辨别出我国开放式基金流动性风险的影响因素及探究各影响因素与风险的关联程度,并进一步对我国开放式基金流动性风险的管理和控制提出一些建议,就具有一定的理论和现实意义。本文在对国内外相关文献进行梳理的基础之上,首先对开放式基金流动性风险的形成原因进行了理论分析,然后筛选出市场上具有代表性的股票型基金51只、债券型基金18只作为样本基金,将2006年至2014年作为研究周期,通过季度数据分别对股票型和债券型基金进行实证研究。实证结果表明:包括金融发展水平、股市行情、基金规模、基金单位净值、基金收益率、分红等在内的各影响因素对股票型基金和债券型基金的影响有共性,也有差异性。尤其对我国的开放式基金市场来说,无论是股票型基金还是债券型基金,基金规模变动都同金融发展水平显著正相关关系,即金融发展水平越高,巨额赎回的压力反而越大。最后,本文从政府监管层面、基金管理公司层面及投资者层面这三个层面提出了相关建议,希望在实务操作层面上对减少开放式基金面临的赎回压力,进而降低流动性风险能够有所帮助。

关 键 词： 开放式基金 流动性风险 股票型基金 债券型基金 赎回

领　　域： [经济管理]