导 师: 杨立洪
学科专业: G0104
授予学位: 硕士
作 者: ;
机构地区: 华南理工大学
摘 要:
随着我国证券市场的不断发展和壮大,越来越多的机构投资者和个人投资者参与股票市场的投资。因此,股票定价,即上市公司股票估值成为证券市场的核心问题,它是证券分析中最重要、最关键的环节。在证券市场研究中,从宏观分析、资本市场分析、行业分析和财务分析,到提出投资建议,估值起着一种承上启下的桥梁作用。同时,在股票定价和投资的过程中必然伴随着风险的产生,在定价模型中如何量化风险、控制风险一直是引人关注的问题之一。
本文通过对经典股票定价理论和模型研究,比较它们的优缺点及适用性;同时,分析了定价模型中的关键变量,以及在实践中如何估计。在此基础上,考虑影响股票价值的风险因素和风险状况,提出了多因素股票定价模型。最后,本文利用多个定价模型对我国A股市场的上市公司——宝钢股份进行了案例分析,发现不同的估值方法得到的估值结果是不同的,运用多个模型进行综合估值比单一模型估值更加准确、客观。
本文共分四章,第一章是绪论部分,主要包括研究目的、研究方法和创新之处。第二章主要论述了股票定价模型,分析了各个模型的优缺点及适用性,并进行对比研究。同时,分析了影响股票估值的关键风险变量。第三章是论文的核心之一,论述了影响股价的风险因素,提出了多因素股票定价模型,并对其用69只股票进行了实证研究。第四章也是论文的核心之一,利用多个定价模型对宝钢股份进行了估值,并将其结果进行比较。最后是论文的结论部分,对全文进行了总结。
分 类 号: [F832.51 F224.0]