导　　师： 陈海声

学科专业： L0201

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 华南理工大学

摘　　要： 技术并购作为企业对外扩张有效手段迅速地发展起来，但事实表明技术并购在带来巨大收益的同时也会带来负面的影响，是一把双刃剑。股权结构作为最根本的最有效的内部治理机制，肯定会影响企业行为的实施与结果，影响技术并购效益的实现。但是，国内外基于股权结构对技术并购进行研究的文献比较缺乏，因此分析和评价股权结构对企业技术并购的影响，了解股权结构在技术并购绩效中所起的作用，有一定理论与现实意义。鉴于此，本文从公司股权特征角度对企业技术并购进行了系统全面的研究。
　　 本文首先进行了理论方面的研究，分别介绍了技术并购的定义及其特点，与股权结构的概念及其分类，然后，以产权理论、两权分离理论与委托代理理论为理论基础对股权结构对技术并购的作用机理进行分析，并在此基础上详细分析了不同股权结构类型对技术并购绩效的影响作用，最后分别从股权集中和股权性质的两个角度对技术并购绩效进行现状分析，为推导研究假设、建立相关模型和实证检验做好准备。
　　 在论文的主体部分，分别从股权集中和股权性质两方面对股权结构对技术并购绩效的影响作用进行了比较详细系统的实证研究，发现在股权集中方面，股权集中度越高，控股股东具有越高程度的激励，就越有动力采取“支持行为”，公司的技术并购绩效越高，并利于绩效的提高，该作用在绩效下降时表现为抑制作用，相反，股权制衡度越高，公司的技术并购绩效越低，也不利于绩效的提高，该作用在绩效下降时表现为扩大作用；在股权性质方面，企业控股股东为法人时，法人控股比例与技术并购绩效及其变化量都是U型关系，即只有当法人控股比例超过一定程度时，其控股比例与技术并购绩效正相关，并利于绩效的提高，该作用在绩效下降时表现为抑制作用，企业控股股东为国有股东时，对技术并购绩效有正面影响，其控股比例与技术并购绩效正相关，并利于绩效的提高，该作用在绩效下降时表现为抑制作用。
　　 最后，针对实证研究结果，从股权结构的集中情况和性质两个方面提出了相关建议。

关 键 词： 技术并购 股权结构 股权特征 委托代理 股权制衡度

分 类 号： [F271]

领　　域： [经济管理] [经济管理]