导　　师： 何春雄

学科专业： G0104

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 华南理工大学

摘　　要： 近年来，期权作为一种金融衍生工具在证券交易市场越来越重要。期权是购买方支付一定的期权费用（OPTION PREMIUM）之后所获得的，在将来某一确定的时间按事先约定的价格购买或出售一定数量标的资产的选择权。1973年美国芝加哥大学学者F．BLACK与M．SCHOLES提出了BLACK-SCHOLES期权定价模型，因为该模型为包括股票、债券、货币、商品在内的新兴衍生金融市场的期权定价奠定了理论基础，所以该公式使得期权定价理论的研究有了突破性的发展。然而，随着金融市场需求复杂程度的不断提高，仅仅使用标准期权已很难满足客户特殊的投资需要。为了满足不同客户对投资、对冲等方面的需求，许多金融机构开创性地设计出了大量由标准期权衍生出来的非标准化衍生证券，即奇异期权（EXORTIC OPTIONS）。路径依赖美式期权正是其中的一种代表性的衍生产品，同时它也是当今金融衍生品交易市场中交易较为活跃的一种奇异期权。
　　 本文利用蒙特卡罗方法对浮动利率票据（FLOAT RATE NOTES，FRNS）所附有的期权进行定价，该期权是一种路径依赖美式期权。由于它具有路径依赖性，所以定价较标准期权更为复杂；同时它又是美式期权的一种创新，和标准的美式期权有着密切的联系。因此文章主要从两方面进行了较深入的研究：（一）假设标的资产服从马尔科夫过程，浮动利率票据所附有的利率互换期权的价格满足一个动态规划模型，其中该动态规划模型的解可通过一个条件期望来表示；（二）证明这个条件期望可以利用MALLIAVIN导数转化为非条件期望，由此便可利用蒙特卡罗方法来对浮动利率票据所附有的利率互换期权进行定价。
　　 最后本文将给出实例，通过蒙特卡罗方法对附有互换利率期权的浮动利率票据进行定价，以说明该方法的有效性。

关 键 词： 浮动利率票据 路径依赖 美式期权定价 蒙特卡罗法 金融衍生工具 证券交易市场

分 类 号： [F832.51]

领　　域： [经济管理]