导　　师： 曹龙骐

学科专业： B0204

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 深圳大学

摘　　要： 可转换债券是公司债券的特殊形式,也是一种混合型金融衍生产品,它兼有债权性和期权性的特点,因此它有筹资和避险的双重功能.近年来,全球的可转换债券市场得到了飞速的发展.2003年中国的可转换债券市场也异常火爆,上市公司利用可转换债券再融资额占到当年再融资规模的50.7％.中国上市公司在再融资决策时,为什么选择以前遭冷落的可转换债券?2003年中国发行的可转换债券的条款呈现何种特点?如何对可转换债券价值分析?该文试对这些问题进行力所能及的探讨.该文共分六章.第一章简要介绍了可转换债券的概念、特征及发展.第二章结合中国2003年的具体情况,对可转换债券的条款中包含的股性和债性进行分析,同时指出中国在条款设计上存在的问题并提出相应建议.第三章通过对可转换债券和其他再融资方式的比较探讨中国2003年可转换债券市场火爆的深层次原因.第四章分析了可转换债券的价值构成和投资策略.第五章介绍了BLACK-SCHOLES期权定价模型,同时运用B-S模型对2003年发行的代表性的可转换债券--国电转债进行定价分析并与市场价格比较.第六章指出了中国可转换债券的发展意义、热点、市场目前存在的误区并对其未来的发展进行预测.该文的创新之处在于:对中国2003年可转换债券的条款设置做了统计分析并指出其中的问题;分析了中国2003年可转换债券市场火爆的深层次原因;对中国可转换债券发行中对流通股东利益的侵蚀进行了一定的探讨;在运用B-S模型定价分析时,分析了不同转股价格、股票波动率和无风险利率对可转换债券价值的影响.

关 键 词： 上市公司 可转换债券 再融资 模型

分 类 号： [F832.5]

领　　域： [经济管理]