导　　师： 宋献中

学科专业： L0201

授予学位： 博士

作　　者： ;

机构地区： 暨南大学

摘　　要： 四十多年来，公司股利政策一直是财务学研究的一个热点。为破解股利之谜，学者们提出了许多解释公司支付现金股利原因的理论，其中代理理论是目前解释股利政策最成熟的理论之一。本文基于代理理论，研究我国上市公司现金股利政策与公司治理之间的关系。 现金股利治理效应的国际比较表明，现金股利在缓解股东与经营者，大股东与小股东代理冲突方面均能发挥相应的治理效应；通过对现金股利政策的描述，显示我国上市公司的现金股利政策已渐趋理性。从理论分析和公司治理与现金股利政策的现状来看，代理理论能够解释我国上市公司的现金股利政策；本文从现金股利分配决策和现金股利支付水平两方面就公司治理对上市公司现金股利政策的影响进行了实证检验，均得出了支持代理理论结果模型的证据；本文使用公司价值衡量现金股利的治理效应，研究发现现金股利的分配能够发挥公司治理效应，有益于公司价值的提升。本文的研究表明，要治理上市公司的不分配现象、提高上市公司的现金股利分配水平、充分发挥现金股利的治理效应，优化公司治理水平、加强投资者保护是我们面临的必然选择。

关 键 词： 现金股利 公司治理 代理理论 上市公司

分 类 号： [F279.246]

领　　域： [经济管理] [经济管理]