作　　者： ; ; ;

机构地区： 深圳大学经济学院

出　　处： 《华南金融研究》 2003年第4期41-45,共5页

摘　　要： 信息的发掘是有成本的,因而只有发掘信息的行为能够获得回报时,市场参与者才有动力继续该行为。证券市场上的信用交易制度通过为市场参与者提供更多的获取回报途径并提高其可能获得的回报率,对参与者起到了激励其发掘信息的作用。由于参与者本身的差异,信用交易制度这一激励作用对于机构参与者更为有效,同时它还可以更好地激励信息的专业化生产。一个简单的两阶段概率模型足以证明上述观点。 Information is costly. So only when it can bring about return participants in securities market have incentive to dig up information. The credit transaction system in securities market encourages participants to dig up information through supplying more ways for them to obtain return and magnifying the return. Due to the difference in participants, the credit transaction system is more efficient in encouraging institutional participants and in encouraging the specialized production of information. This article proved what tnentioned above by a simple probability model.

关 键 词： 信用交易制度 有效市场 证券市场 信息发掘 交易成本 融资成本

领　　域： [经济管理]