作　　者： ; ; ;

机构地区： 华南理工大学经济与贸易学院金融系

出　　处： 《投资研究》 2012年第8期111-120,共10页

摘　　要： 本文针对中国股票市场的特殊情况,改进了波动性模型和隐藏性假说模型,利用中国股票市场的日内交易高频数据实证检验了私有信息对股票市场价格波动的影响。研究发现:私有信息确实存在并对我国股票市场日内交易价格收益率的波动产生了显著性的影响,主要表现为知情交易者为了获得最大的收益,采用了特定的交易类型来避免信息的过快泄露,从而使得市场中的价格变动比率与成交量占比不成比例。 This paper improved the Volatility Model and the Hidden Hypothesis Mode in accordance with the special circum- stances of China＇ s stock market, and used the market high-frequency data in the intraday empirically to test the impact of the privative information on the Chinese stock market price volatility. It is concluded that privative information make a significant impact on the volatility of daily price of Chinese stock market, with the purpose of making maximum profits. The informed traders take some specific trading behavior to avoid excessive leakage of information, which led to imbalance of price move- ment and the ouantitv movement.

关 键 词： 私有信息 股票市场 价格波动性

领　　域： [社会学] [军事]