作　　者： ;

机构地区： 华南师范大学经济与管理学院

出　　处： 《浙江海洋学院学报（人文科学版）》 2005年第3期52-57,共6页

摘　　要： 从流动性风险角度研究非流通股,认为国有股的历次减持巨幅冲击A股市场的情况是国有股本身存在的流动性风险的市场表现,因此非流通股本身存在流动性风险,也就是相对于A股市场的规模与现有运行机制而言,非流通股本身就不具有那么高的流动性,如果强行给予非流通股T+1的流动性,则A股市场将被冲垮。国有股减持政策的设计应当顺应非流通股流动性风险的本性,顺应非流通股相对于现有A股不具有流通性的本性,以T+X制度缓解非流通股转流通对A股市场的冲击和给A股市场造成的流动性风险,而且还能促进我国形成一定程度的公司控制权市场。流动性风险就是国有股流通问题的本质。全流通问题可以归结为流通性风险问题,全流通问题的实质就是流动性风险问题。 This paper, using the Liquidity Risk Theory, discusses the transitional stock market. Liquidity risk is the essence of the problem of state-owned shares. Therefore, a scheme is put forward on the optimization of the equity structure of the listed companies in China. This paper urges the government to grant a transitional term in case that the problem will have impact on the A share market.

关 键 词： 国有股 流通股 流动性分裂 流动性风险 全流通

领　　域： [经济管理]