机构地区: 武汉大学
出 处: 《现代管理科学》 2005年第8期37-39,共3页
摘 要: 本文就并购过程中目标企业的价值评估方法,分析比较了三类评估方法:传统的现金流量折现法、EVA评估法与实物期权定价法。EVA强调了股权资本的时间价值,但它并未有效地反映并购后产生的协同价值。企业兼并收购过程中由于期权的延迟权,而使得目标企业价值隐含有实物期权值。由布莱克———肖尔斯期权定价模型导出的实物期权定价模型,体现了并购所产生的协同效应。
关 键 词: 目标企业价值评估 并购过程 期权定价模型 现金流量折现法 价值评估方法 期权定价法 分析比较 时间价值 股权资本 协同价值 收购过程 企业兼并 协同效应 评估法 布莱克